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集合信托开年不利:发行成立规模遭腰斩 预期收益率跌势未止

发布时间:2019-10-09 15:22:42

发行成立规模遭腰斩预期收益率跌势未止

立春之后,气温逐渐回升。然而,对于集合投资者而言,盼望已久的“春天”却还未见影踪。《金融投资报》记者从用益金融信托研究院的最新统计看到,1月,集合信托的发行规模环比降幅达50.84%。与此同时,其收益的下跌通道仍未关闭。当月集合信托产品的平均预期收益率为6.23%,环比减少0.25个百分点,不仅延续了去年跌跌不休的趋势,且有加速下滑的倾向。

本报记者 吉雪娇

发行和成立市场大幅萎缩

1月的最后一周,人们多踏上了春运的旅程,而信托市场似乎亦提前进入了节日模式。普益标准统计数据显示,1月21日-26日,共有7家信托公司发行了13款集合信托产品,发行数量环比减少14款,降幅为51.85%;总计划募集规模23.15亿元,环比减少54.03亿元,降幅为70.74%。《金融投资报》记者注意到,这样的低迷也成为横亘于1月集合信托市场的关键词之一。据用益金融信托研究院统计,1月共有52家信托公司参与集合信托产品发行,共发行438款集合信托产品,发行数量环比下降44.34%;发行规模则为1015.44亿元,环比下降50.84%。从成立情况来看亦呈现出类似的趋势。据统计,1月共有52家信托公司成立371款集合信托产品,环比下降58.31%。成立规模726.66亿,环比下降62.85%。“春节假期影响”,被认为是造成信托发行和成立市场大幅萎缩的重要原因。用益金融信托研究院指出,由于恰逢春节假期,部分企业倾向于节后融资,加之本月的工作日减少,信托公司项目的发行量也相应减少,使集合信托数量和规模大幅萎缩,环比降幅达五成。“对比历年春节所在月份的发行市场变动情况,近两年春节假期对信托市场资金的需求冲击力度加大。”

预期收益呈加速下滑趋势

另一方面,集合信托收益表现亦开年不利。回顾2015年,信托产品收益率最高达到9.02%,最低亦为8.13%,平均收益率基本维持在8%-9%之间。然而,随着2016年的到来,信托产品的预期收益率逐渐走低,平均收益率从开年的7.82%一路下行至6月的6.86%,跌破7%关口,并在当年7月创下历史最低收益水平6.34%。此后则在6.5%左右波动。

然而,就在今年1月,“收益下限”再度被打破。《金融投资报》记者发现,当月集合信托产品的平均预期收益率为6.23%,比上月减少0.25个百分点,不仅延续了去年跌跌不休的趋势,且有加速下滑的倾向。“本月集合信托产品短期化趋势加剧,平均期限减少了0.15年至1.59年,拖累产品收益率加速下跌。”用益金融信托研究院指出。

需要注意的是,从成立产品的数量占比来看,1月收益率在6%以下的产品占比加速增长,而收益率在6%-8%的产品下降较多。相对应地,期限在1年以内的产品占比继续大幅上升,而期限在2年以上的产品占比则明显下降。

总体来看,业内人士认为,2017年信托产品收益率不会再出现类似于2016年时的明显降幅,取而代之的,则是呈现波动或者小幅上升。

金融信托规模占比大幅反弹

具体到不同资金运用领域,用益金融信托研究院数据显示,1月,其他领域信托萎缩幅度最大,成立规模下降了75.85%;紧随其后的则是工商企业和信托,成立规模降幅分别为74.68%与66.44%。《金融投资报》记者发现,尽管集合信托整体“量价齐缩”,但金融信托方面表现则较为亮眼。从规模占比来看,金融信托占比由去年12月的 22%升高至今年1月的39%,反弹幅度将近一倍,达到近两年的高点位置。与之形成鲜明对比的是,工商企业信托的占比由上月的7%继续下降至本月的5%,房地产信托占比则由上月的7%下降至本月的 6%,均萎缩至近两年的低点位置。

在用益金融信托研究院研究员看来,金融信托的规模占比持续大幅上升,而工商企业和房地产信托的规模占比不断下降,反映出信托资金“脱实向虚”的配置趋势。“受宏观经济下行、产业结构调整及房地产调控加剧等因素影响,实体经济和房地产领域的投资回报率降低、风险升高,驱使信托资金转向风险相对可控、潜在回报较高的金融领域。”

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