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渤海证券:国内通涨压力不减美欧经济增速放缓

发布时间:2019-12-04 12:42:05

渤海证券:国内通涨压力不减美欧经济增速放缓 2011-05-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容提要:

中国经济5月第三周食品类价格,普遍反弹。从前三周的情况来看,初步判断5月食品类价格环比或将止跌;加之,非食品类价格的上升尤其居住类价格高居不下,仍会继续推高CPI至5.3-5.5%。

从公开市场操作的情况来看,央行再次向市场净投放。本周公开市场到期资金970亿元,净投放670亿元;各品种利率均连续多周持平。当前,市场流动性充裕的局面有所改观,但未有得到根本性扭转。如果,未来外汇占款持续减少,加之下半年单月到期资金相较于上半年锐减,年初至今持续单月的存款准备金率调整压力将下降,可能会变为2个月左右上调一次。但是,流动性的压力减小不代表通胀将很快得到控制,由于物价滞后于货币投放增速下降,今年政策总体基调不会发生改变。

本周,人民币对美元汇率走势双向波动,海外市场对人民币的升值预期保持稳定。

国际经济美国:4月领先经济指标指数环比下降0.3%,鉴于此前5个月,此指标在0.7%-1.0%之间徘徊,美国经济复苏动力仍在;但短期看或将有所减弱,美国近期公布的一系列经济数据则反映出此种迹象初显。首先,最让人头疼的就业市场仍处于温和复苏之中;其次,经济复苏的短板—房地产市场—仍未见起色;再者,工业生产方面,近期有增速放缓的迹象。

经济增速在放缓,物价却持续高企,滞涨迹象初显。

欧洲:经济景气度持续下降,反映出市场对通胀以及加息预期对经济增长抑制作用的担心。7月,欧洲或将再次加息。

日本:一季度GDP环比下滑0.9%,连续第二个季度出现萎缩,地震和海啸以及随后的核危机严重拖累资本支出和民间消费是主要原因。这或将迫使政府增加支出,并采取更多宽松货币政策措施,使得日本进一步偏离当前大多国家的行动方向。

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