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齐鲁证券:美国通胀高于预期

发布时间:2019-10-09 17:08:19

齐鲁证券:美国通胀高于预期 2014-04-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

美国昨日公布的CPI数据好于市场预期,综合CPI和核心CPI的同比与环比数据均较二月上升,也高于市场预期值。其中综合CPI和核心CPI环比均上升0.2%,均高于上月值和预期值0.1%;综合CPI同比上升1.5%,高于上月的1.1%,也高于预期的1.4%;核心CPI同比上升1.7%,高于上月值和预期值1.6%。

美国上月公布的PPI数据也出现了显著好于预期的回升,通胀数据的走强可能得益于强劲的消费数据,三月份零售销售额环比和同比均大幅反弹,其中销售环比上升0.8个百分点至1.1%,同比上升2个百分点至3.8%。代表未来销售可持续性的密歇根消费者信心指数也反弹2.6个百分点至82.6%,消费数据走强也使商业库存增长放缓,并低于市场预期。另外,NAHB住宅市场指数与上月持平,但低于市场预期。

美国向好的通胀数据可能引发市场对美联储加快QE退出步伐的担忧,进而促使美国股市回调。其中,纳斯达克指数已较今年的高点下调10%,是美国三大股指中下跌最多的,预计短期内美股仍将继续调整。

欧元区同比经济数据下滑欧元区2月工业产值同比增长1.7%,比上月下降0.4个百分点,同比下降显著的还有2月份的零售同比增速。不过最新的zew调查预期指数只比上月小幅下降,sentix投资信心指数甚至还比上月小幅上升,2月贸易余额也比1月份有显著增加,这意味着欧洲经济并没有大家预期的那么悲观,因此ECB在4月的议息会议上决定维持利率不变。我们认为,虽然QE已经进入讨论议题,但ECB仍有很多其他工具可供选择,比如以低利率进行LTRO、购买民间资产等,这些政策相对QE更为容易实施。

日本公寓销售数据好转日本3月公寓销售同比增速降幅较2月显著缩窄,这表明公寓销售增速下滑的过程已经接近尾声;3月机床订单增速与2月持平,这仍然是非常高的水平,这表明日本制造业投资仍然比较旺盛。

英国通胀数据基本符合市场预期英国3月CPI环比略低于市场预期,但同比则与市场预期持平。其中CPI环比增长0.2%,同比增长1.6%,均低于上月;PPI投入价格环比与同比分别下降0.6%与6.5%,也均低于上月,但PPI产出价格环比与同比分别为增长0.2%与0.5%;ONS房价指数同比增长9.1%,高于预期的7.4%,也高于上月的6.8%。

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